来源:八六证券研究分析师Wenni Ruan
【结论】公司三季度业绩表现超预期,首次实现盈亏平衡,比市场预计得更快。我们在早前报告中也提到过,BIGO业务的价值在股价中完全没有得到体现,所以我们预计这一错误定价将在适当的时候得到纠正。
【八六证券研究观点】即使按照最保守的情况,欢聚集团在40亿美元市值处有明显支撑。从当前情况看,股价底部支撑进一步加强。我们相信10亿美元的股票回购计划将加速股价回升,建议投资者继续持有或在公司市值位于40亿美元左右时增持。
【估值】我们现在对欢聚集团股票的估值为每股91美元,其中Bigo Live为每股46美元(按2023年经调整每股收益对应估值8倍),虎牙持股为每股2.9美元(基于持股16%,按70%进行折价),此外还有预计净现金占估值70%(每股42.5美元,包括百度已支付的收购YY Live业务的对价)。
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