野村证券：维持欢聚集团买入评级，提高目标价至52美元

欢聚集团（Nasdaq:YY）Q1营收为6.24亿美元，超华尔街分析师预期2%。由于毛利率超预期且运营支出较低，推动运营利润率（non-GAAP）同比提升10个百分点，达5.3%，超出野村预期的1.4%。BIGO板块运营利润率（non-GAAP）也在各种成本控制的措施下，实现了同比提升9.3个百分点，达12%。

市场波动下，野村认为欢聚集团是一只防守型股票，考虑到其稳健的利润率水平，以及强劲的财务状况和充裕的现金。BIGO盈利已进入第2年，并开始产生正向现金流（22年Q1为5900万美元）。另外，欢聚集团账上持有36亿美元的净现金（其中17亿为出售YY Live的预付款），超过其30亿美元的市值，其季度派息（约5%股息率）和股票回购计划（至22年11月底尚有9亿额度）将为其股价提供支撑。

野村维持买入评级，将目标价提高至52美元。

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